FPT giảm sàn – FOX tăng trần và lí do đằng sau.

Gần đây, thông tin BCA đề xuất nhận quyền đại diện phần vốn Nhà Nước tại FOX (Công ty Cổ phần Viễn thông FPT) từ SCIC đang khiến nhà đầu tư xôn xao. Ngay lập tức, thị trường phản ứng ngược chiều: FPT giảm sàn, còn FOX tăng trần. Vậy chuyện gì đang diễn ra? Hãy cùng chúng tôi điểm qua một số thông tin chính:

• Tình hình sở hữu hiện tại của FOX

- SCIC nắm 50.17% cổ phần FOX (~247 triệu cp)

- FPT sở hữu 45.66%, là cổ đông lớn thứ hai

• Theo chuẩn mực kế toán VAS 25

- Một công ty mẹ không cần sở hữu >50% cổ phần để hợp nhất báo cáo tài chính – chỉ cần có quyền kiểm soát thực tế.

FPT dù chỉ sở hữu 45.66% vẫn hợp nhất FOX vì:

- Có người trong HĐQT

- Quyền chi phối điều hành

- SCIC không tham gia quản trị

Nếu FOX về Bộ Công An, điều gì có thể xảy ra?

• Kịch bản 1: FPT mất quyền kiểm soát ⇒ Không còn hợp nhất FOX

Bộ Công an tham gia điều hành, nhân sự

FPT không còn chi phối chính sách Doanh thu và lợi nhuận FPT có thể giảm 28-30% trong báo cáo tài chính hợp nhất, ảnh hưởng mạnh đến định giá và tâm lý thị trường.

• 𝐊𝐢̣𝐜𝐡 𝐛𝐚̉𝐧 𝟐: FPT vẫn giữ quyền kiểm soát ⇒ Tiếp tục hợp nhất

Bộ Công an chỉ nắm vốn, không điều hành.

FPT vẫn kiểm soát FOX Không ảnh hưởng đến báo cáo tài chính của FPT.

----

Vì sao FOX tăng trần?

1. Trở thành một phần của hệ sinh thái viễn thông trọng yếu

• Mobifone thuộc BCA

• Nếu FOX cũng về, Bộ này sẽ sở hữu:

- Mobifone: mạng di động

- FOX: internet, cáp quang, truyền hình, data center

- Nền tảng an ninh mạng, cloud, định danh số... Hợp lực tạo nên hệ sinh thái viễn thông – dữ liệu – an ninh số cấp quốc gia

2. Cơ hội tham gia dự án trọng điểm

• Dễ được ưu tiên trong dự án an ninh số, chính phủ số

• BCA dẫn dắt các mảng:

- CCCD gắn chip, eKYC

- CSDL quốc gia về dân cư

- An toàn thông tin nội bộ, hạ tầng mật FOX có năng lực kỹ thuật và triển khai, doanh thu nhà nước có thể tăng mạnh

3. Hợp lực cùng Mobifone - tránh cạnh tranh nội bộ

• Hiện tại: Mobifone và FOX cạnh tranh ở mảng internet, truyền hình, cloud

• Nếu cùng về BCA:

- Có thể chia lại thị phần, tối ưu nguồn lực

- Dùng chung hạ tầng, liên kết sản phẩm

- Cùng xây dựng cổng kết nối an toàn Tăng hiệu quả sử dụng vốn – giảm chi phí – tăng biên lợi nhuận

Tổng kết

FPT giảm sàn vì lo ngại mất quyền kiểm soát FOX ⇒ ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh trong báo cáo tài chính hợp nhất.

FOX tăng trần vì kỳ vọng trở thành mảnh ghép chiến lược trong hệ sinh thái viễn thông quốc gia.

Trên đây là những thông tin tổng hợp từ các báo cáo tài chính do FOX và FPT công bố, cùng những thông tin từ các nguồn chính thống, cùng góc nhìn của chúng tôi. Nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi các diễn biến chính thức từ Chính phủ để đưa ra quyết định hợp lý, tránh phản ứng cảm tính nhất thời.